Rounder

月初的时候，特朗普家族反常地大额卖币，这个在现场德州扑克概念里是高概率的马脚 Tells。 猜测的史诗级牛市抢跑已经发生，相信 Clarity Act 也正在加速推进中。

上一轮的 $BTC 牛市，严格意义上顺畅的拉升，只有 4 次，将这 4 次的蓝色方框组合起来，基本就是整个周期的涨幅。我们需要做好一定的心理准备。

上一轮牛市 $BTC 涨幅 7 倍， $MSTR 涨幅 40 倍。我仍然相信 MSTR 此轮会创造超额收益，在 BTC 涨幅基础之上✖️2-3。 如果我们把四年作为一个完整周期，MSTR 和 BTC 的关系是这样演变的： 第一阶段，牛市初期酝酿期，BTC 缓慢爬升，MSTR 犹豫不决，这时候买 BTC 现货更稳，因为 Saylor 的债务利息在熊市是负担。 第二阶段，牛市主升浪爆发期，MSTR 跑赢 BTC，因为 Saylor 发债买币，币价涨，股价涨，发更多债买币。这是螺旋上升。这时候 MSTR 涨幅通常是 BTC 的 1.5 倍到 2 倍。 第三阶段，牛市末期疯狂期，会发生…

猛烈的上涨，常常通过下跌或震荡来消化，但很少见到斜向上“回调”，这是牛市极度强势的表现。通常发生在主力已经完成吸筹，且空头“执迷不悟”的阶段。 当前 $BTC 的行情特征，与此阶段具有较高一致性。 https://t.co/JFVh9mXqwa

我曾是德州扑克职业玩家，做交易后也喜欢以博弈论为思考的第一优先准则。简单来说，博弈论就是回答：“在别人也在想怎么对付我的时候，我该怎么选？”​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​ 关掉 K 线图，关掉财务报表，关掉新闻推送，现在主力在想什么？ 我认为最大概率的是： 他们想让 $BTC 继续震荡爬坡，每次往上破一点新高就回调，吸引多一些空头加仓或早期多头止盈，也能多一些 FOMO 的多头或投降的空头，他们现在需要不断累积这些力量。随后，寻找一个机会做一次震仓大清洗，或者继续震荡让参与者普遍感到难受。 于是，市场整体的成本都抬高…