Lucy L.

看完 Leopold 写给投资人的信，我对这件事的认识比周五看到基金爆仓新闻时更完整一些。几个很重要的事实：基金 7 月净回撤约 67%，年初至今净收益仍约 +80%；它没有关闭或清算，也没有变成只持有私募资产的基金。团队通过大宗交易处置了部分公开市场组合，平掉全部空头，清除所有杠杆，目前剩余股票和期权都不再有保证金追缴风险。 单月亏损 67% 当然说明此前的杠杆和风险管理出了很大问题。但经历如此剧烈的回撤后，基金仍能保持年内正收益，也可以看出此前对 AI 产业和投资机会的判断确实抓住了一些重要趋势。 Leopold 还很年轻，研究能力和产业洞察都很突出。之后把研究能力与仓位、融资和流动性…

这周金银突然大涨，我又把之前看过的 @Corsica267 关于FOMC 复盘翻出来读了一遍。说实话第一次读的时候很多地方觉得有道理，但有些不太理解。实际利率、通胀预期、期限溢价这些概念，我大概知道是什么意思，但还没有真的把它们和价格变化连起来。 7 月 FOMC 维持利率不变后，2 年期美债收益率变化不大，10 年和 30 年期却明显上升。到 7 月底，10 年期从 4.61% 升到 4.75%，30 年期从 5.09% 升到 5.27%。短端没有明显上移，长端却在跌。 结合这段变化，我才更能理解博主当时为什么做空长债，同时保留标普和黄金。我理解他的想法是美联储不动，短期对股市的影响未…

本周三盘后将发布闪迪财报。闪迪是我这一轮存储投资里跟踪比较久的公司，持仓期间也经历了很大的波动。财报前先整理一下我会重点看哪些数据。 先看下最近的股价。 闪迪 8 月 3 日上涨 6.03%，收在 1288.03 美元。从更长一点的区间看，它从 7 月 23 日的 1610.33 美元跌到7月29日的1015.89美元，最大回撤约37%；随后反弹约27%，目前仍比7月23日低约20%。 经历了这样一轮下跌和反弹，市场情绪已经有所修复，对这份财报的期待应该也不低。财报有增长大概已经是共识，关键是增长幅度和后续指引能不能支撑现在的股价。 上一季度，闪迪给出的本季指引是： 营收77.5亿至8…

这几天市场连续上涨，我基本没参与，算是完美错过了。前面有大部分仓位卖得偏低，所以这几天看着关注的股票一个个上涨，心里会有点难受，也会想现在要不要追一点，同时又担心刚追进去就遇到回调。这次踏空也让我发现我对市场转强后如何逐步恢复仓位，条件还不够具体，逐步完善中。 另外也想问问大家：你们平时会关注哪些信号，来判断市场是否真正转强？

把英伟达和苹果放在一起看，这个视角挺不错。多数人分析英伟达，重点都放在芯片性能、CUDA和软件生态上。但博主提到了一个容易被低估的优势：供应链复利。 苹果当年靠iPhone、Mac等产品集中采购、统一设计，把供应商的研发、产能和管理资源不断吸引到自己身边。销量越大，供应链投入越多，产品越成熟，差距也就越难追。 英伟达今天正在重复这个过程。当整个产业链越来越多地围绕英伟达的平台投入资源，TPU、Trainium等ASIC即使能做成大生意，和英伟达之间的差距仍可能继续扩大。因为软件可以快速迭代，供应链、产能和产业协同却需要很多年积累。