硅谷王川 Chuan

真正一辈子一次的机会，大概会有这样的三个特征： 自己本身市值比较低，所以才可能有百倍甚至千倍的长期前景。 整个市场情绪像个垂死的病人，大家都没声音了。很多人因为亏损太大，开始拒绝看自己的股票账户，以为这样的掩耳盗铃可以让自己好受一些。如果还有惊慌失措，愤怒等情绪，那还没有跌透。大众普遍麻木不仁，奄奄一息，在技术层面上是个非常好的入场的信号。 所投资标的背后是一个被误解的，全新的商业模式。你只有作为用户亲自长期使用过此产品，才能理解这个商业模式的微妙之处。而且会非常清楚，外面的各种误解和负面评论为什么是胡说八道，在哪个具体点上胡说八道。 其实具备这三个特征的投资机会，基本上每二十…

大部分风投行业从业者外表光鲜，装逼很厉害，但实际上分钱很少，有苦说不出。比如下面这个成功的案例，即使 VC 在估值一千万美元的时候投资十万美元，即使几年后有 1700倍的回报，计入各种摊薄之后实际回报只有 250倍。 两千五百万美元的回报，分到 VC 基金的就是五百万美元，再分给底下真正干活的，还要按照实际打工时间再摊薄，再扣完税，也就只能拿到一万美元。 剩下 95%以上不成功的案例，就只能喝西北风了。但仍然要继续咬牙对外强充硬汉，继续装逼。 这个行业真正极少数赚钱的，主要还是靠把基金做大， 收管理费的创始人。

很多机构亏钱的一个重要因素是，因为自己开支的刚需，强行在没有好机会的市场里试图赚钱，给自己强行指定一个回报百分比的目标，把自己强行置于不必要的风险之下. 真正可行的操作是，有钱赚就开张，没钱赚就睡觉。机会来了大赚之后，把盈余存好，这样荒年才能从容不迫。

每一代人，都要哭着闹着，卷打脚踢，被拖着拽着，才能慢慢理解和接受一个现实： 半导体是个周期性的行业，有些高光时刻，要再等四分之一个世纪后才能重现。

流动性泛滥和暂时的短缺，可以让最差的商业模式也能暂时盈利，让人丧失对商业模式的基本常识。 等到他们意识到商业模式的重要性时，已经破产出局了。